知秋
基本面分析
美國總統(tǒng)特朗普周四表示，與部分經濟體達成協(xié)議的"可能性很大"，同時指出與印度、韓國和日本也有"潛在"貿易協(xié)議。這些言論進一步提振了市場信心，推動風險資產走強，削弱了黃金的避險吸引力。
美元指數(shù)上漲，使以美元計價的黃金對持有其他貨幣的買家而言更加昂貴，這也成為施壓金價的因素之一。
美國經濟在2025財年第一季度出現(xiàn)三年來首次萎縮，主要受進口激增影響，因企業(yè)試圖在更高關稅實施前增加庫存。與此同時，美聯(lián)儲政策制定者表示，在通脹明確接近2%目標或就業(yè)市場可能惡化之前，短期利率將保持不變。
市場目前等待周五的非農就業(yè)報告，以獲取更多關于美聯(lián)儲政策方向的線索。瑞銀分析師Giovanni Staunovo指出："就業(yè)報告若較弱，將支持市場對美聯(lián)儲今年進一步降息的預期，并可能推動黃金在未來幾個月重返3500美元/盎司水平。"
世界黃金協(xié)會報告顯示，2025年第一季度全球黃金需求（包括場外交易）同比增長1%至1206噸，其中投資需求大增170%，成為黃金價格刷新高點的主要推動力。
技術面分析師解讀：
目前黃金價格已經進入3188-3244美元的關鍵支撐區(qū)間，這將是對買盤力量的重要考驗。金價自4月高點3500美元附近的歷史峰值開始回調，當前偏離100小時移動平均線約2.3%。自4月2日以來的最大偏離度為4%（出現(xiàn)在4月7日），若按類似幅度計算，此輪調整的潛在目標位可能在3170美元附近。
從技術指標來看，MACD指標顯示死叉形態(tài)出現(xiàn)，而RSI指標已經從超買區(qū)域回落至51.05的中性水平，表明短期動能正在減弱。
布林帶中軌3199.06目前正在作為重要參考點，而布林帶上軌3463.13與下軌2934.99的寬度表明市場波動性仍然較高。從K線形態(tài)來看，最近連續(xù)的陰線顯示賣壓占據(jù)上風，但尚未形成明確的反轉形態(tài)。
若金價跌破支撐區(qū)間，下一個關注點將是3168美元（4月2日高點），這也與潛在的調整目標3170美元相吻合。整體而言，當前的頭寸清洗為更大幅度的上漲鋪平道路，但前提是關鍵支撐能夠守住。
市場情緒觀察
當前市場情緒正從極度樂觀轉向謹慎。風險偏好改善導致資金從避險資產流向權益市場，美國上市金礦股普遍走弱，Harmony Gold下跌3.2%，Newmont下跌2.5%，Sibanye Stillwater下跌2.6%，Kinross Gold下跌1.9%，而Barrick Gold則下跌2.5%，SPDR黃金ETF下跌2.1%。
市場對貿易關系緩和的樂觀預期正在主導當前金價走勢，但通脹擔憂和地緣政治風險仍在支撐長期多頭信心。
后市展望
多頭情景：若金價能在支撐區(qū)間站穩(wěn)，特別是守住3188美元的關鍵支撐，則有望開啟反彈，首先測試3285美元阻力位，進而挑戰(zhàn)3350美元。周五非農數(shù)據(jù)若低于預期，將強化美聯(lián)儲降息預期，可能推動金價在中期內重返3500美元水平。技術面上，如果MACD指標能夠形成底背離，將為反彈提供額外支持。
空頭情景：若跌破3188美元支撐，金價可能進一步下探至3168-3170美元區(qū)域。極端情況下，若市場風險偏好持續(xù)改善且美元走勢強勁，不排除考驗3100美元心理關口的可能。然而，鑒于當前宏觀環(huán)境和長期通脹憂慮，大幅下行空間可能有限。
從長期來看，黃金仍處于上升趨勢中，路透社季度調查預測2025年黃金均價將首次突破3000美元。
注：本文基本面內容據(jù)路孚特報道展開。
