本周國際金價上演"過山車"行情?，F(xiàn)貨黃金周一至周四持續(xù)攀升，并于周四（4月3日）刷新歷史高位至3167.57美元/盎司，但周五（4月4日）單日暴跌逾75美元，跌幅達2.44%，最終收報3038.34美元/盎司，全周漲幅收窄至1.2%。白銀、鉑金等貴金屬同步下挫，其中現(xiàn)貨白銀單周跌幅達7.2%，創(chuàng)2020年9月以來最差表現(xiàn)。



此番劇烈波動源于兩大關(guān)鍵事件：特朗普的關(guān)稅政策引發(fā)全球擔(dān)憂升溫，以及美聯(lián)儲主席鮑威爾意外轉(zhuǎn)向鷹派的貨幣政策表態(tài)。市場流動性危機引發(fā)投資者拋售黃金以彌補股市損失，美元指數(shù)同步走強0.9%，進一步壓制金價。

驅(qū)動市場的核心因素解析

1. 貿(mào)易緊張局勢升級觸發(fā)流動性危機
特朗普的關(guān)稅政策和多國回應(yīng)表態(tài)加劇市場對全球供應(yīng)鏈紊亂和經(jīng)濟增長放緩的擔(dān)憂，全球股市應(yīng)聲暴跌：
- 美股三大指數(shù)單日跌幅均超5.5%，道指狂瀉2000點進入技術(shù)性回調(diào)；
- 歐洲斯托克600指數(shù)下跌4.1%，創(chuàng)年內(nèi)最大單日跌幅；
- 亞太主要股指普遍收跌逾3%。

渣打銀行貴金屬分析師Suki Cooper指出："黃金作為高流動性資產(chǎn)，常被用于滿足其他市場的保證金追繳需求。此次拋售符合歷史規(guī)律，但并未改變其長期避險屬性。"

2. 美聯(lián)儲政策預(yù)期急轉(zhuǎn)直下
美聯(lián)儲主席鮑威爾周五在弗吉尼亞州的講話成為壓垮金價的"最后一根稻草"。其關(guān)鍵表態(tài)包括：
通脹風(fēng)險：特朗普新關(guān)稅規(guī)模"超預(yù)期"，可能導(dǎo)致通脹持續(xù)上升；
政策觀望：美聯(lián)儲需等待數(shù)據(jù)明朗化后再決定貨幣政策調(diào)整；
經(jīng)濟預(yù)警：盡管就業(yè)市場穩(wěn)?。?月非農(nóng)新增22.8萬人），但下行風(fēng)險顯著增加。

此番言論徹底澆滅市場對6月降息的期待。利率期貨顯示，交易員將年內(nèi)預(yù)期降息幅度從120基點下調(diào)至80基點，美元資產(chǎn)吸引力回升。Allegiance Gold首席運營官Alex Ebkarian認為："強勁就業(yè)數(shù)據(jù)與鮑威爾表態(tài)形成合力，推遲降息預(yù)期短期利空黃金。"

3. 技術(shù)面調(diào)整需求顯現(xiàn)
在創(chuàng)出歷史新高后，金價本身存在獲利回吐壓力。FXStreet分析師Christian Borjon Valencia指出："金價需守住3000美元心理關(guān)口，若失守可能下探50日均線2937美元；反之若能收復(fù)3100美元，則多頭仍掌控局面。"

機構(gòu)觀點匯總

盡管短期承壓，多數(shù)機構(gòu)仍看好黃金中長期表現(xiàn)：
渣打銀行：維持二季度金價目標3300美元/盎司，認為央行購金和地緣風(fēng)險將支撐需求；
City Index：分析師Matt Simpson強調(diào)，波動率上升反而印證黃金的避險地位；
技術(shù)派觀點：21日均線（3023美元）成為短期多空分水嶺，守住該支撐位則上行趨勢未改。

本周總結(jié)與展望

本周黃金市場經(jīng)歷"冰火兩重天"：
1. 避險屬性：俄烏沖突僵局與貿(mào)易戰(zhàn)升級持續(xù)提供支撐，央行購金需求旺盛；
2. 政策壓力：美聯(lián)儲推遲降息預(yù)期與美元走強構(gòu)成短期阻力；
3. 市場結(jié)構(gòu)：投機性多頭持倉處于歷史高位，加劇價格波動風(fēng)險。

展望下周，投資者需重點關(guān)注：
- 美國3月CPI數(shù)據(jù)（4月10日）對通脹預(yù)期的驗證；
- 關(guān)稅措施正式實施后的市場反應(yīng)；
- 美聯(lián)儲官員講話是否釋放更多政策信號。