周三（北京時(shí)間4月16日），現(xiàn)貨黃金交投于3239.70附近，金價(jià)周二上漲，受避險(xiǎn)需求推動(dòng)，美國(guó)總統(tǒng)特朗普不確定的關(guān)稅計(jì)劃令投資者緊張，美元整體走軟也提供支撐；美原油交投于60.84美元/桶附近，投資者消化有關(guān)美國(guó)總統(tǒng)特朗普反反復(fù)復(fù)的關(guān)稅政策的最新新聞，并試圖厘清貿(mào)易戰(zhàn)會(huì)在多大程度上降低全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和石油需求。

日內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注

國(guó)新辦就國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況舉行新聞發(fā)布會(huì)，公布中國(guó)一季度GDP和工業(yè)數(shù)據(jù)，加拿大央行公布利率決議和貨幣政策報(bào)告，世貿(mào)組織公布2025年全球貿(mào)易展望報(bào)告。

股市

美國(guó)股市周二收盤(pán)小幅走低，受累于關(guān)稅不確定性居高不下，消費(fèi)和醫(yī)療保健股下跌，不過(guò)銀行的樂(lè)觀業(yè)績(jī)提供了一定的支撐。美國(guó)銀行和花旗在公布業(yè)績(jī)后上漲。

不過(guò)，銀行高管警告稱(chēng)，如果特朗普總統(tǒng)的貿(mào)易政策引發(fā)的動(dòng)蕩持續(xù)下去，美國(guó)消費(fèi)者支出將面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)。

《聯(lián)邦公報(bào)》周一發(fā)布的通知顯示，特朗普政府將啟動(dòng)對(duì)藥品和半導(dǎo)體進(jìn)口的調(diào)查，作為對(duì)這兩個(gè)行業(yè)征收關(guān)稅的一部分。特朗普4月2日宣布全面加征關(guān)稅，引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩，加劇了人們對(duì)全球貿(mào)易戰(zhàn)和可能發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。本周交易較為清淡，但投資者無(wú)暇顧及其他。

Baird駐肯塔基州路易斯維爾的投資策略師Ross Mayfield說(shuō)，“企業(yè)盈利情況相當(dāng)不錯(cuò)，但此間市場(chǎng)正受到關(guān)稅和貿(mào)易不確定性的困擾，而這兩者實(shí)際上是目前唯一重要的影響因素，在沒(méi)有這些（驅(qū)動(dòng)因素）的日子里，市場(chǎng)就會(huì)顯得比較迷失、缺乏方向，這正是今天市場(chǎng)走勢(shì)的寫(xiě)照?！?br>
強(qiáng)生股價(jià)收盤(pán)下跌 0.5%，盡管該公司第一季度收入和利潤(rùn)均超過(guò)華爾街預(yù)期，但醫(yī)療設(shè)備銷(xiāo)售不及預(yù)期。

巴克萊周二下調(diào)了美國(guó)汽車(chē)和移動(dòng)出行行業(yè)的評(píng)級(jí)，稱(chēng)特朗普的關(guān)稅措施可能給汽車(chē)制造商的盈利帶來(lái)壓力。福特汽車(chē)收盤(pán)下跌 2.7%，通用汽車(chē)下跌 1.3%，標(biāo)普非必需消費(fèi)品指數(shù) 下滑0.8%。

道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌 0.38%，至 40368.96 點(diǎn)；標(biāo)普 500 指數(shù)下跌 0.17%，至 5396.63 點(diǎn)，納斯達(dá)克指數(shù)下跌0.05%，至16823.17點(diǎn)。

美國(guó)銀行收盤(pán)上漲3.6%，之前該行公布第一季度利潤(rùn)超出預(yù)期，因利息收入增長(zhǎng)。

標(biāo)普500 指數(shù)成分股公司剛開(kāi)始公布截至 3 月 31 日的季度業(yè)績(jī)，但美國(guó)貿(mào)易政策的變化使前景變得不明朗，高管們可能不愿意給出財(cái)測(cè)。

Mayfield 說(shuō)， 說(shuō)到第一季度業(yè)績(jī)，那些業(yè)績(jī)基本上發(fā)生在一個(gè)已經(jīng)不復(fù)存在的世界里，接下來(lái)市場(chǎng)的關(guān)注重點(diǎn)將是公司給出的業(yè)績(jī)指引，但我預(yù)計(jì)很多公司要么不發(fā)布、要么撤回之前給出的財(cái)測(cè)。

策略師們還在密切關(guān)注技術(shù)圖表，周一標(biāo)普 500 指數(shù)50 日移動(dòng)均線向下穿過(guò) 200 日移動(dòng)均線，形成“死亡交叉”形態(tài)，這通常意味著短期回調(diào)可能轉(zhuǎn)變?yōu)殚L(zhǎng)期下行趨勢(shì)。

標(biāo)普 500 指數(shù)較 2 月 19 日觸及的歷史最高收盤(pán)水平仍低 12.2%，今年迄今已下跌約 8%。

金市

金價(jià)周二上漲，受避險(xiǎn)需求推動(dòng)，美國(guó)總統(tǒng)特朗普不確定的關(guān)稅計(jì)劃令投資者緊張，美元整體走軟也提供支撐。



現(xiàn)貨金報(bào)每盎司3,230.18美元，上漲0.6%，周一創(chuàng)下3,245.42美元的紀(jì)錄新高。美國(guó)期金上漲0.4%，結(jié)算價(jià)報(bào)3240.40美元。Kitco Metals 高級(jí)分析師 Jim Wyckoff 稱(chēng)：“交易員們正在等待下一個(gè)推動(dòng)黃金市場(chǎng)的重大基本面發(fā)展，但技術(shù)圖表仍然看漲。仍有避險(xiǎn)需求。"

周一的美國(guó)聯(lián)邦政府官報(bào)顯示，美國(guó)政府正在推進(jìn)對(duì)藥品和半導(dǎo)體進(jìn)口的調(diào)查，調(diào)查旨在加征關(guān)稅。

特朗普周日表示，他將在未來(lái)一周宣布進(jìn)口半導(dǎo)體的關(guān)稅稅率。作為政治和金融不確定時(shí)期的避險(xiǎn)資產(chǎn)，黃金在2025年迄今已上漲超過(guò)23%，并屢創(chuàng)新高。

投資者目前正在等待美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾定于周三發(fā)表的講話，以獲得更多有關(guān)利率路徑的線索。

現(xiàn)貨白銀下跌0.1%，至每盎司32.32美元；鉑金上漲0.9%，至959.75美元；鈀金上漲1.7%，至972.57美元。

油市

油價(jià)周二變化不大，投資者消化有關(guān)美國(guó)總統(tǒng)特朗普反反復(fù)復(fù)的關(guān)稅政策的最新新聞，并試圖厘清貿(mào)易戰(zhàn)會(huì)在多大程度上降低全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和石油需求。



布倫特原油期貨下跌0.3%，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶64.67美元；美國(guó)原油期貨下跌0.3%，結(jié)算價(jià)報(bào)61.33美元。

美國(guó)貿(mào)易政策的搖擺不定給全球石油市場(chǎng)帶來(lái)了不確定性，促使石油輸出國(guó)組織（OPEC）周一下調(diào)了需求預(yù)測(cè)。

國(guó)際能源署(IEA) 周二預(yù)測(cè)，由于擔(dān)心特朗普的貿(mào)易關(guān)稅會(huì)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2025 年全球石油需求將以五年來(lái)最慢速度增長(zhǎng)。關(guān)稅不確定性導(dǎo)致瑞銀、法國(guó)巴黎銀行和匯豐銀行等多家銀行下調(diào)了對(duì)原油價(jià)格的預(yù)測(cè)。

瑞銀分析師Giovanni Staunovo表示：如果貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)一步升級(jí)，我們的下行風(fēng)險(xiǎn)情境，即美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退加深和中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸--可能會(huì)使布蘭特原油價(jià)格在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)達(dá)到40-60美元（每桶）。

特朗普周一表示，他正在考慮調(diào)整針對(duì)從墨西哥等地進(jìn)口的外國(guó)汽車(chē)的25%關(guān)稅，這讓油價(jià)獲得了一些支撐。盡管特朗普采取了支持石油鉆探的政策。但美國(guó)能源信息署（EIA）周二表示，美國(guó)石油產(chǎn)量將在2027年達(dá)到1,400萬(wàn)桶/日的峰值，并在2030年前保持這一水平，然后迅速下降。

分析師預(yù)測(cè)，在截至4月11日的一周內(nèi)，美國(guó)原油庫(kù)存預(yù)計(jì)將減少約100萬(wàn)桶。相比之下，去年同期庫(kù)存增加 270 萬(wàn)桶，過(guò)去五年（2020-2024 年）同一時(shí)期的平均水平為增加 420 萬(wàn)桶。

匯市

美元兌歐元和日元周二上漲，在上周美元指數(shù)大跌超過(guò) 3% 之后，顯示出暫時(shí)的反彈跡象。



不過(guò)，由于擔(dān)心美國(guó)總統(tǒng)特朗普的貿(mào)易關(guān)稅對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，投資者仍保持謹(jǐn)慎。關(guān)稅政策的朝令夕改降低了對(duì)美國(guó)決策者的信心，導(dǎo)致投資者尋求美國(guó)以外的平靜水域，這在上周刺激美債收益率大幅走高，并削弱了美元的吸引力。

瑞銀外匯和宏觀策略師Vassili Serebriakov表示："美元主要受到資產(chǎn)流動(dòng)的推動(dòng)，而非傳統(tǒng)的短期驅(qū)動(dòng)因素，如利率差。"他補(bǔ)充說(shuō)："市場(chǎng)似乎確實(shí)受到了對(duì)美國(guó)例外論的反思的推動(dòng)。"

Serebriakov說(shuō)，推動(dòng)遠(yuǎn)離美國(guó)的因素包括：美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩、關(guān)稅的不確定性、更廣泛的美國(guó)政策不確定性、對(duì)歐洲信心的改善等。

周二的數(shù)據(jù)顯示，受能源產(chǎn)品成本上升的影響，3月份美國(guó)進(jìn)口價(jià)格意外下降，這是特朗普全面關(guān)稅生效前通脹消退的最新跡象。 本周迄今為止的交易相對(duì)平靜，但投資者在等待關(guān)稅進(jìn)一步明朗的同時(shí)仍保持謹(jǐn)慎。

道明證券亞太區(qū)資深利率策略師Prashant Newnaha表示，上周的主題是去杠桿化、結(jié)清倉(cāng)位和資產(chǎn)重新配置，撤出美國(guó)資產(chǎn)。本周是因假期交易日減少的一周，市場(chǎng)基調(diào)較為平靜。

本周五多數(shù)美國(guó)市場(chǎng)將因耶穌受難日假期休市，但外匯市場(chǎng)仍開(kāi)。歐元兌美元當(dāng)日下跌0.70%，報(bào)1.127美元，上周曾觸及1.1473美元的三年高點(diǎn)。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)（ING）分析師Francesco Pesole和Benjamin Schroeder在一份報(bào)告中說(shuō)，歐元/美元是被高估最嚴(yán)重的貨幣對(duì)之一，這表明歐元正在充當(dāng) "對(duì)美元失去信心的首選渠道"。

他們補(bǔ)充說(shuō)，從美國(guó)資產(chǎn)向歐洲資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移，加上美元避險(xiǎn)吸引力的減弱，可能會(huì)繼續(xù)證明歐元的高估是合理的。

周二的數(shù)據(jù)顯示，由于美國(guó)關(guān)稅引發(fā)的不確定性，4月份德國(guó)投資者信心出現(xiàn)了自2022年烏克蘭問(wèn)題以來(lái)最強(qiáng)勁的下滑。 預(yù)計(jì)歐洲央行將在周四結(jié)束為期兩天的會(huì)議時(shí)將利率下調(diào) 25 個(gè)基點(diǎn)。

美元兌日元上漲0.12%，至143.16日元，與上周五觸及的六個(gè)月低點(diǎn)142.05相差無(wú)幾。

日本經(jīng)濟(jì)再生大臣赤澤亮正周二表示，日本將尋求完全取消特朗普征收的額外關(guān)稅，他將展開(kāi)對(duì)華盛頓為期三天的訪問(wèn)。

美元兌瑞郎漲幅為0.91%，報(bào)0.822瑞郎。上周美元兌瑞郎曾跌至10年低點(diǎn)。英鎊上漲 0.15%，報(bào) 1.3209 美元，此前曾觸及 1.3252 美元，為 10 月 3 日以來(lái)最高。

澳元兌美漲0.32%，報(bào)0.6345美元；紐元兌美元漲0.39%，報(bào)0.5899美元，稍早一度觸及0.5943美元，為11月13日以來(lái)最高。

國(guó)際要聞

特朗普簽署行政令 調(diào)查美國(guó)依賴(lài)進(jìn)口關(guān)鍵礦物的安全風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間15日，白宮表示，美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署了一項(xiàng)行政命令，對(duì)美國(guó)依賴(lài)進(jìn)口加工關(guān)鍵礦物及其衍生產(chǎn)品的國(guó)家安全風(fēng)險(xiǎn)展開(kāi)調(diào)查。（央視新聞）

西班牙經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)：美財(cái)長(zhǎng)有意與歐盟達(dá)成關(guān)稅協(xié)議

西班牙經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)Carlos Cuerpo表示，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)斯科特·貝森特示意希望美國(guó)與歐盟就關(guān)稅問(wèn)題達(dá)成協(xié)議?！柏惿刎?cái)長(zhǎng)傳達(dá)了明確的信息：美國(guó)希望與其主要貿(mào)易伙伴達(dá)成協(xié)議，這印證了上周以90天(關(guān)稅)暫停打開(kāi)的對(duì)話之門(mén)，”Cuerpo周二在華盛頓表示，他形容雙方當(dāng)天的會(huì)談“有益且具有建設(shè)性”。

EIA預(yù)計(jì)美國(guó)原油產(chǎn)量將于2027年達(dá)到1400萬(wàn)桶/日的峰值

美國(guó)能源信息署（EIA）周二表示，美國(guó)石油產(chǎn)量將在2027年達(dá)到1400萬(wàn)桶/日的峰值，并在2030年前保持這一水平，然后迅速下降。美國(guó)能源部的統(tǒng)計(jì)部門(mén)在其《年度能源展望》中稱(chēng)，到2050年，這個(gè)世界最大產(chǎn)油國(guó)的石油產(chǎn)量將從今年的約1370萬(wàn)桶/日降至約1130萬(wàn)桶/日。同時(shí)，預(yù)測(cè)顯示，美國(guó)石油需求在新冠疫情后的復(fù)蘇將于明年結(jié)束。在新冠疫情之前的2019年，美國(guó)石油消費(fèi)量平均為2054萬(wàn)桶/日。歷史最高紀(jì)錄是2005年的2080萬(wàn)桶/日。

美共和黨據(jù)悉考慮對(duì)百萬(wàn)富翁設(shè)40%稅率 以抵消減稅成本

白宮、參議院和眾議院的共和黨人正在起草分析，研究如何以最佳方式為美國(guó)最富裕群體設(shè)定新的稅級(jí)，此舉表明美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普領(lǐng)導(dǎo)之下的共和黨在認(rèn)真考慮向富人加稅的想法。據(jù)知情人士透露，眾議院的提案擬將年收入達(dá)到100萬(wàn)美元及以上的納稅人稅率設(shè)為40%。消息人士指出，參議院及特朗普政府的經(jīng)濟(jì)政策顧問(wèn)也在研究這個(gè)想法。一名白宮官員表示，特朗普對(duì)設(shè)立新的最高稅級(jí)持開(kāi)放態(tài)度。但這位官員強(qiáng)調(diào)，更高稅率的起征點(diǎn)應(yīng)遠(yuǎn)高于100萬(wàn)美元。

尼日利亞計(jì)劃今年建戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備庫(kù) 應(yīng)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)蕩

尼日利亞石油產(chǎn)品監(jiān)管機(jī)構(gòu)在新聞發(fā)布會(huì)上表示，尼日利亞計(jì)劃今年建立一個(gè)國(guó)家戰(zhàn)略石油產(chǎn)品儲(chǔ)備庫(kù)，以保護(hù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)免受?chē)?guó)際市場(chǎng)動(dòng)蕩的影響。尼日利亞石油中下游監(jiān)管局局長(zhǎng)法魯克?艾哈邁德稱(chēng)，該國(guó)石油法所規(guī)定的這一儲(chǔ)備將緩解供應(yīng)沖擊，并增強(qiáng)國(guó)家的能源安全。盡管尼日利亞擁有豐富的石油資源，但卻經(jīng)常面臨燃油短缺和排長(zhǎng)隊(duì)加油的情況。該國(guó)旨在利用不斷擴(kuò)大的國(guó)內(nèi)煉油能力，尤其是日產(chǎn)65萬(wàn)桶的丹格特?zé)捰蛷S，來(lái)增強(qiáng)抵御全球供應(yīng)波動(dòng)的能力。艾哈邁德表示，雖然尼日利亞目前維持的石油產(chǎn)品儲(chǔ)備大約可滿足30天的供應(yīng)，但以美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備為藍(lán)本建立的新的國(guó)家戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備規(guī)模將大得多。

外國(guó)游客減少，美國(guó)經(jīng)濟(jì)或?qū)⒃诮衲険p失數(shù)十億美元

由于外國(guó)游客數(shù)量下降以及抵制美國(guó)產(chǎn)品，預(yù)計(jì)到2025年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將損失數(shù)十億美元的收入。3月份，乘飛機(jī)抵達(dá)美國(guó)的非美國(guó)公民人數(shù)同比下降近10%，去年國(guó)際游客在美國(guó)的消費(fèi)額達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2540億美元。外國(guó)游客數(shù)量的下降歸因于邊境敵對(duì)情緒加劇、地緣政治摩擦加劇以及全球經(jīng)濟(jì)不確定性，一些國(guó)家和機(jī)構(gòu)建議不要前往美國(guó)。

白宮預(yù)算辦公室提議取消美資助聯(lián)合國(guó)維和特派團(tuán)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月15日，內(nèi)部規(guī)劃文件顯示，白宮管理和預(yù)算辦公室（OMB）提議取消美國(guó)對(duì)聯(lián)合國(guó)維和特派團(tuán)的資助。此舉是白宮預(yù)算辦公室對(duì)美國(guó)國(guó)務(wù)院預(yù)算削減計(jì)劃的回應(yīng)。新預(yù)算必須得到國(guó)會(huì)批準(zhǔn)。在特朗普的第一個(gè)任期，曾提議削減大約三分之一的外交和援助預(yù)算，但遭國(guó)會(huì)拒絕。（央視）

國(guó)內(nèi)要聞

消費(fèi)內(nèi)生動(dòng)力持續(xù)修復(fù)，機(jī)構(gòu)看好消費(fèi)股趨勢(shì)性行情

在政策紅利持續(xù)釋放和資金“高切低”輪動(dòng)效應(yīng)推動(dòng)下，近期A股、港股消費(fèi)板塊全線上揚(yáng)，北向資金提前埋伏，資金持續(xù)加倉(cāng)相關(guān)ETF。從一季度數(shù)據(jù)來(lái)看，我國(guó)消費(fèi)內(nèi)生動(dòng)力持續(xù)修復(fù)，一季度線下消費(fèi)熱度指數(shù)同比增長(zhǎng)14.2%，較上季度提高9.1個(gè)百分點(diǎn)。機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，伴隨穩(wěn)增長(zhǎng)政策進(jìn)一步加碼、有效需求回升，消費(fèi)領(lǐng)域正迎來(lái)“避險(xiǎn)防御+趨勢(shì)反轉(zhuǎn)”的雙重配置機(jī)遇。