周四（5月1日）亞市尾盤，美元兌日元突破144關(guān)口。此次上行主要受日本央行（BoJ）鴿派決議驅(qū)動——該行不僅維持利率不變，更大幅下調(diào)經(jīng)濟增長與通脹預期，導致日債收益率全線下跌5個基點。與此同時，美元因市場風險情緒波動承壓，形成“美元疲軟+日元寬松”的雙重推力。但技術(shù)指標顯示，匯價在145關(guān)口附近可能面臨強勁賣壓，而中長期下行趨勢仍未扭轉(zhuǎn)。

基本面：日銀鴿派修正與市場定價重構(gòu)

日本央行本次會議釋放了明確的寬松信號：
增長與通脹雙下調(diào)：將2025-2026財年GDP增速預期從1.2%和1.0%分別調(diào)降至0.8%和0.7%，核心CPI預期亦遭下修，主因原油價格回落及外部需求疲軟；
風險偏下行：央行直言經(jīng)濟與通脹前景“不確定性高”，暗示政策調(diào)整將更為謹慎；
市場反應(yīng)：利率期貨顯示，市場對日銀年內(nèi)加息的預期從會前的16個基點驟降至8個基點，三年內(nèi)隱含加息幅度僅25個基點。

這一決議直接削弱了日元的利差優(yōu)勢。但需注意的是，日元作為避險資產(chǎn)的屬性仍在強化。某歐洲機構(gòu)分析師指出，盡管近期地緣風險（如俄烏局勢）有所緩和，但特朗普關(guān)稅言論及全球貿(mào)易政策不確定性持續(xù)支撐日元需求。此外，日本財務(wù)省數(shù)據(jù)顯示，自“解放日”以來，日本資產(chǎn)凈流入規(guī)模顯著增加，反映國際資本對日元資產(chǎn)的重新配置。

技術(shù)面：短期反彈與長期趨勢的背離

從技術(shù)指標看，當前走勢呈現(xiàn)短期反彈與長期承壓的矛盾信號：
關(guān)鍵指標：MACD（26,12,9）柱狀圖雖仍處負值區(qū)間（-1.328），但信號線（-1.637）與柱狀線（0.617）形成金叉，暗示下行動能暫緩。200日均線（149.833）遠高于現(xiàn)價，中長期空頭格局未改。
阻力與支撐：短期上行目標指向145.00-145.50區(qū)域，此處匯集3月低點及斐波那契38.2%回撤位，賣盤壓力可能集中釋放。若突破，146.15-146.50將成為下一阻力帶。下方142關(guān)口為近期關(guān)鍵支撐，失守則可能打開跌向139.50（2024年低點）的空間。

交叉盤方面，歐元兌日元同步走強至163.50附近，但受制于美元疲軟，進一步上行需突破164.20阻力。某機構(gòu)技術(shù)團隊認為，若歐元兌日元能站穩(wěn)200日均線（161.75上方），中期上行通道或?qū)⒀永m(xù)。

后市展望：政策分化與避險情緒的拉鋸

未來美元兌日元的走勢將取決于三大因素：
日銀政策路徑：若經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)惡化，央行可能被迫加碼寬松，但日元貶值空間受制于避險買盤；
美聯(lián)儲政策預期：當前聯(lián)邦基金期貨定價已反映降息預期，若美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預期，美元或獲喘息；
地緣風險溢價：全球政策不確定性（如關(guān)稅言論）或推動日元階段性走強。

多數(shù)機構(gòu)維持中長期看空美元兌日元的觀點。某北歐銀行預測，未來12個月內(nèi)匯價將逐步下探130，主因利差收窄及日本資本回流。但短期需警惕145上方的技術(shù)性拋壓，以及投機性多頭頭寸的平倉風險。